库存消化过程未结束 钢矿价格寻底

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近期钢矿价格趋弱，上海三级螺纹主流品牌价格从3580元/吨跌至3450元/吨，上海4.75mm卷板价格从3800元/吨降至3140元/吨，青岛港PB粉矿价格从700元/吨下降至570元/吨。
　　从供给方面来看，行业去产能政策维持高压状态，来自环保方面的限产趋严。4月初，中央环保督察组将展开新一轮督查，唐山地区有9家企业因在限产期间违规生产受到处罚，被责令停产，9名相关负责人被行政拘留，对8名乡镇干部行政追责。但这些都没有抑制钢厂生产的热情。截至4月10日，螺纹钢吨钢利润依旧在200元以上，沿海钢厂的利润水平则更高。截至4月7日，全国盈利钢厂的比例依旧在85.89%的高水平；高炉开工率在77.62%，环比前一周上涨0.27个百分点。据中钢协的数据，3月中旬日均粗钢产量为224.20万吨，3月下旬为225.89万吨，继续增加0.75%。其中，重点钢厂3月下旬日均粗钢产量为177.70万吨，环比增加了1.53万吨；非重点钢厂同期日均粗钢产量为48.19万吨，环比增加0.16万吨。如果不是限产政策高压，产量还会强烈反弹。但是在严格限产状态下，钢价却没有出现强烈的反弹，与去年的市场环境已经大不一样了。
　　从需求端来看，钢材需求基本稳定，但市场预期已经转坏。国家统计局数据显示，2月份全国固定资产投资增速为8.90%，增速环比上升0.8。其中，房地产同比增速为8.90%，增速环比上升2个百分点。但新开工项目计划投资同比增速在下降，同比下降8.3%。从调研的情况来看，目前房地产对钢材的实际需求还没有受到影响，一二线城市房地产价格波动不大，三线城市房地产价格有上升迹象。从房地产利润和房地产购买土地的情况来看，房地产企业还比较积极，未来是否会出现房地产投资下降，尚需要进一步关注。基建投资方面受到调控的影响要大一些，从调研的情况看有部分工程资金到位不理想。投资数据相对滞后，还需要继续关注。北方已经进入施工高峰期，东北需求已经回升，这是推动东北钢铁企业生产的原因。但是，中间需求正在减弱，推动一季度钢价出现上涨的贸易商采购库存热潮已经过去，贸易商的囤货热情已经消失，转而在抛售库存。据钢铁行业网站的统计，国内主要城市螺纹钢库存为669.66万吨，环比下降17.93万吨；热卷库存309.99万吨，环比下降0.95万吨。在这些抛售没有结束之前，钢价还会比较弱。

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